保供稳价出重拳 6月PPI同比涨幅料“低头”

编辑: zhangyiru 查看 [ 0] 次 评论[0 2021-7-1 15:09

涨价与稳价成为近期宏观经济领域的热点话题。一方面,部分大宗商品快速涨价,涨幅偏离供需基本面。另一方面,保供稳价措施迅速出击,有关部门打出一套调控组合拳。

政策效果正在显现。近期铁矿石、钢材、铜等商品价格出现不同程度回落,单边上涨预期被打破。市场人士预计,部分大宗商品涨价不可持续,后期出现回调概率加大;从6月开始,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅有望逐渐回落,下半年通胀风险仍然可控。

频频调研为哪般

在近期的发改委新闻中,调研已成高频词。国家发展改革委28日消息,发改委、市场监管总局日前联合调研尿素市场和价格情况。一周前,发改委和市场监管总局联合调研铁矿石现货市场交易情况。6月17日,还是上述两部门,对煤炭市场运行和价格变动情况进行了联合调研。再早时,6月5日,发改委透露,与市场监管总局派出联合调研组,赴河南调研小麦市场情况。

调研如此频繁,目标如此广泛,近年来颇为少见。从小麦到煤炭、铁矿石再到尿素,调研始终聚焦“市场”“价格”两大关键词。在业内人士看来,此类调研的本质是“加强市场监管”,目的是“保供稳价”。

今年以来,部分大宗商品价格快速上涨,一些品种价格创历史新高,对实体经济健康发展产生不利影响。5月19日,国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作,提出加强市场监管,包括加强期现货市场联动监管,适时采取有针对性措施,排查异常交易和恶意炒作行为。“排查异常交易和恶意炒作”正是前述一系列联合调研的重要内容之一。

保供稳价显成效

加强市场监管只是近期监管部门打出的调控组合拳之一。近几个月,面对部分大宗商品价格快速上涨,涨幅偏离供需基本面的情况,有关方面迅速行动,多措并举,持续发力。

一方面,协同作战加强。前述两部门频频开展联合调研,加强市场监管就是一种体现。此外,近期财政部、国家税务总局等部门对部分钢铁产品关税、出口退税等政策进行调整,发挥税收对大宗商品供需调节作用。有色金属工业协会、钢铁工业协会、煤炭运销协会等行业自律组织也频频喊话,密集释放信号,形成立体式震慑。另一方面,调控重点清晰。在加强市场监管的同时,对供需双向调节更是关键着力点。以煤炭保供稳价为例,近期国家发改委有关负责人介绍,该部门会同有关方面,全力推进煤炭增产增供、促进优质产能释放、安排投放煤炭储备、加强中长期合同履约监管。此外,近期国家粮食和物资储备局分批次组织投放铜、铝、锌国家储备。

“从目前情况看,市场投机炒作开始降温,铁矿石、钢材、铜等商品价格出现了不同程度回落。”国家发改委新闻发言人日前表示,一系列组合拳取得了初步成效。

据记者统计,截至6月29日,国内商品期货市场上,相较5月高点,动力煤期货价格下跌160元/吨以上,铁矿石期货跌了200元/吨以上,螺纹钢期货跌了1100元/吨以上,铜期货下跌10120元/吨。

通胀风险可控

“通胀预期在过去一个月已经阶段性见顶。”近期市场上对大宗商品价格单边上涨的预期已被打破,而认为部分商品价格见顶或筑顶的观点有所增多。

“这一轮大宗商品价格上涨并非因为真实的供需错位,工业品实际产量和库存并不低。”中金公司固收研究团队认为,监管部门持续出台办法缓解供给约束,同时,需求不支持价格大涨,“后续大宗商品价格可能会开始向下调整”。

主要商品方面,谈及后期煤价走势,前述国家发改委有关负责人预计,7月煤价将进入下降通道,价格将出现较大幅度下降。对于钢材价格后势,中钢协日前发布报告称,钢材价格已处高位,受需求强度减弱影响,将出现阶段性回调。铜价方面,宝城期货最新发布的中期策略报告称,各方对铜市场向下调整的趋势已经没有分歧,分歧只在于调整的幅度会有多大。

过去几个月,我国PPI涨幅阶段性扩大,5月PPI同比涨幅达9%。不少机构认为,从同比涨幅角度看,5月PPI已见顶。“5月PPI同比涨幅触顶几乎是确定性事项”,中信建投证券发布的利率债中期策略报告称,未来PPI同比涨幅回落斜率将取决于大宗商品价格走势,后者出现高位小幅回落的概率更高。广发证券宏观研究团队也预测,PPI同比涨幅于5月触顶后将温和回落。Wind一致预测数据显示,市场预期6月PPI同比上涨约8%。

居民消费价格指数(CPI)方面,中金公司固收研究团队称,近期国际油价继续上涨,但从历史上看,缺少“猪油共振”,我国通胀上行压力并不大。该团队预计今年CPI涨幅前高后低,下半年CPI月度同比涨幅在0.6%-2.1%区间,全年涨幅将在2%以内。中泰证券固收研究团队预测,下半年,CPI走势将较温和,同比涨幅高点将低于2.5%。

来源:中国证券报


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